ca88:苯乙烯期貨首次交割有效對沖風險

作者:ca88官网手机版备用   |   时间:2020-04-22 07:50   |   浏览:191   


ca88官网手机版备用日前,苯乙烯期貨完成上市后的交割“首秀”,苯乙烯期貨2004合約共計完成794手交割。據悉,此次采取滾動交割方式,國內大型貿易商南通化工輕工股份有限公司(下稱“南通化輕”)是交割賣方,南通千紅石化港儲有限公司(下稱“千紅石化港儲”)和東莞市百安石化倉儲有限公司(下稱“百安石化倉儲”)為此次交割庫。得注意的是,苯乙烯期貨首次交割時點正苯乙烯期現貨格大幅波動、產業鏈企業經營風險急升之際,此時交割也加快相關企業資金回籠,助企業對沖風險。

對于近期苯乙烯期大幅波動,金聯創苯乙烯分析師崔靖分析稱,首先,前期國際原油跳水帶來共振式大跌行情,苯乙烯刷新歷史低點;近期在原油重心回升背景下,包括苯乙烯鏈條在內的多數化工品超跌反彈;其次,前期疲弱下滑行情導致下游用戶原料庫存多偏低,買漲不買跌心態驅使下,中間商及下游用戶集中入市抄底;最后,雖然華東主港庫存依舊高企,但近期提貨速度明顯加速,主力下游開工率近期也穩步提升,苯乙烯供需基本面短時得到一定改善。

在南通化輕苯乙烯部經理崔海龍看來,今衛生事件影響疊加原油黑天鵝事件是歷史少有的情況,但對大多苯乙烯上下游企業而言“機遇大于挑戰”。他指出,苯乙烯幾種大型下游產品(PS、ABS、EPS)同期成本生產的產品具有較高利潤,下游企業充分利用好期貨套保功能,就可以管理好格波動風險。

“公司原來每月銷售苯乙烯8萬左右。為管理格風險,執行嚴格的頭寸管理,節前通過苯乙烯04、05合約套保了部分頭寸。即便如此,春節期間突如其來的衛生事件嚴重影響了苯乙烯下游銷售。”崔海龍說道。他表示,在千紅石化港儲和百安石化倉儲的配合及支持下,完成交割賣貨,通過期貨套保在化解風險的同時,有效降低了企業庫存,及時回籠了現金流。

“苯乙烯期貨去9月在大商所上市后,市場參與度以及交易明顯上升,有效解決了傳統交易流動性不夠導致格大起大落的問題,為企業提供了多種交易和控制風險模式,企業實實在在得到了好處。”崔海龍說道。據公開數據,20194季度苯乙烯期貨法人客戶持倉占比大37%,接近成熟市場結構水平;今前3月,該比例更是提高至59%。

得一提的是,苯乙烯首次交割采取滾動交割方式。“滾動交割具有靈活性大等特點。但在實際業務中,倉庫的操作更為頻繁,加了工作。對此,我們要求期貨專員實時關注交割系統信息,與客戶做好對接工作,保障交割及時、有序。”張宏軍說。



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